中信证券：算力突破电力边界 SST 开启硅进铜退新周期

中信证券研报指出，AI 芯片性能与密度提升使智算中心功耗跃升，传统 UPS 架构触及瓶颈，AIDC 供配电加速向高压直流化演进。短期 HVDC 系统、巴拿马电源或为过渡方案，长期 800VDC+ 固态变压器凭借中压直入等优势或成终局解决方案，建议关注 SST 整机及 SiC、高频磁件等核心环节。