机构：存储面临长达数年的结构性短缺 CPO 大规模落地推迟至 2028 年底

SemiAnalysis 创始人 Dylan Patel 近日在专访中梳理 AI 基础设施栈核心动态与投资逻辑，称存储面临数年结构性短缺，仍有 2 至 3 倍上行空间。CPU 需求虽因智能体和强化学习被推高，但卖方定价过高，其增长主要来自历史「补账」，在 AI 服务器中价值远不及 GPU。共封装光学（CPO）大规模落地时间推迟至 2028 年底至 2029 年，延长了铜缆连接器红利期。