CPO 量产并未延期，卡点在上移

CPO 量产并未延期，市场分歧或混淆了「小批量验证导入」和「全行业普及」周期。当前制约 CPO 及高速光通信产品的是上游磷化铟激光芯片，其产线建设与客户验证周期长导致产能扩张受限。长期看 CPO 仍是超大模型训练集群终极方案，短期内 NPO、LPO、传统可插拔光模块或多路并行分担高带宽算力需求，高速光互联技术落地是上游产能先行、分阶段迭代的慢行情。