传 Oatly 中国业务管理层酝酿收购，股价年内跌超 35%

瑞典燕麦奶品牌 Oatly Group AB 正面临重大战略调整，其大中华区高管团队正考虑收购该业务，磋商已进入实质性阶段，目标最快 2026 年内完成交割。此背景为 Oatly 自 2025 年起启动的对大中华区业务的战略审查，当时聘请摩根大通作为卖方顾问评估分拆、出售、引战等选项，Oatly 大中华区总裁张春是潜在收购主导者之一，他 2017 年作为亚洲区首位员工加入，从零搭建团队，开创「咖啡渠道破局」模式，成功将 Oatly 燕麦奶打造为星巴克、瑞幸等连锁咖啡品牌标配。财务表现方面，Oatly 大中华区 2025 年实现收入 1.3 亿美元，同比增长 13.1%，是公司增长最快地区，零售渠道营收同比大幅增长 150%。但 2026 年第一季度收入同比下滑 2.1% 至 2930 万美元，主要受餐饮服务渠道销售额下降拖累，调整后息税折旧摊销前利润从去年同期盈利 160 万美元转为亏损 80 万美元。Oatly 集团整体财务压力加剧，2025 年首次实现调整后 EBITDA 转正，但全年仍录得净亏损 1.53 亿美元，2026 年一季度净亏损进一步扩大至 1200 万美元，过去 12 个月股价累计下跌超 35%，市值缩水至约 2.57 亿美元。若管理层收购达成，Oatly 中国将从总部全资子公司转变为由本土管理团队控股的独立企业，实现完全本土化运营，分析人士指出此模式有助于保持业务连续性、避免人才流失，有望为品牌在中国市场长期发展打开新空间，不过磋商仍在进行，最终能否达成交易存在不确定性。