瑞银维持美团「买入」评级 预期竞争与 UE 改善成重估催化剂

瑞银维持美团「买入」评级，目标价 128 港元，认为监管态度明确、竞争格局与单位经济效益利润改善将成重新估值主要催化剂，海外业务 Keeta 及小象超市等新业务长期潜力将逐步贡献正面收益。美团 2026 年第一季度核心本地商业经营亏损 20.29 亿元，环比大幅收窄。到店业务预计全年经营利润率稳定在 25% 左右，将缩减对低投资回报率和非核心类别的投入，可能暂时放弃部分补贴驱动的低价市场份额。