伯希和更名「奔赴自然」，三度递表港交所

奔赴自然（前称「伯希和」）向港交所主板提交更新后的招股申请文件，这是其第三次冲击港股。此前两次递交招股书均失效。此次更名一是为规避品牌名称争议风险，二是剥离「伪洋牌」刻板印象。2023-2025 年其营收和净利润暴增，但盈利带有「买量」属性，重营销轻研发，销售及分销开支飙升，侵蚀盈利空间。公司采用轻资产业务模式，依赖代工，产品结构以经典系列为主。同时，存货周转危机凸显，库存规模攀升、周转天数延长、减值损失激增。腾讯于 2025 年入局，本次募资用于线下门店扩张和品牌转型，但线下渠道铺设成本高，净利率面临下行压力。奔赴自然本次能否成功上市，取决于其能否证明自身有消化库存、改善盈利质量和稳健经营的能力。