券商交出资管业务「成绩单」头部集中趋势有所加剧

随着 2025 年年报披露接近尾声，券商交出资管业务「成绩单」，头部集中趋势加剧，行业分化进一步拉大，主动管理能力成决胜关键。32 家已披露数据的券商 2025 年合计实现资管业务手续费净收入 421 亿元，同比增长 7.12%，前十名券商合计收入占比 87%，较上一年提升 5 个百分点。虽行业分化加剧，但主动管理转型为券商资管带来结构性改善。