广发证券：低预期 + 低估值 + 高股息，电力板块攻防兼备

广发证券研报称，火电业绩及年报减值已有预期，一季报将影响电力板块行情。重估行情持续、多维度改善中：电价上，各地长协下调已充分预期。供需上，供给增速降、AI 需求超预期或改善格局。电力系统改革加速，现货交易等有望提升综合电价。现金流上，投资下滑、自由现金流改善、分红预期提升。该板块业绩或超预期、估值低、公募持仓近十年次低，攻防兼备。