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围绕医疗 AI，大洋两岸呈现不同景象。过去半年，美国科技公司不断刷新医疗 AI 融资规模与市场估值，而国内医疗 IT 公司则较为落寞，如卫宁健康、创业慧康业绩亏损、市值下跌。美国的 AI 医疗模式被国内初创公司「本地化」，但美国 AI 医疗存在高估可能。从业务层面看，国内有大量场景相似、技术趋同的医疗 IT 企业，只是在医生习惯和支付方上与美国存在差异，导致国内医疗 IT 企业估值受限，短期内估值区间或进一步下行。OpenEvidence 虽有领先性，但模式易被复制，其通过与其他企业合作开拓 B 端业务。国内医疗 IT 企业处于 AI 技术快速迭代期，虽在药械支付方向缺席，但有望越过该环节，抓住医疗 AI 不同时代的机遇，实现「按效果付费」，未来 1-2 年或见证医疗 IT 新格局。