花旗：上调华润啤酒目标价至 39.8 港元，重申为中国啤酒板块首选股

花旗研报指，华润啤酒 2025 年核心纯利 57.24 亿元，按年增长 20%，较该行预测高出 11%，得益于 2025 年下半年啤酒业务表现强劲，期内啤酒 EBIT 及 EBITDA 按年分别增长 2.4 倍及 44%。管理层观察到 2025 年下半年至 2026 年首季中国大众餐饮渠道逐步复苏，预计该势头将持续至第二季啤酒消费旺季。该行上调华润啤酒今明两年核心纯利预测，预计 2026 年啤酒业务销售额成长 5%，白酒业务销售额年减 5%，息税前利润亏损年减约 2%。同时将目标价由 38 港元上调至 39.8 港元，重申其为中国啤酒板块首选股，维持「买入」评级。