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阿里巴巴盘中跌超 6%，最低触及 123.5 港元，创去年 8 月以来新低，美股隔夜收跌超 7%。其第三财季营收同比增长 2% 但低于预期，净利润同比下降 67%，远低于预期，盈利水平下降归因于对即时零售等投入，销售及市场费用占比急升，国内电商业务承压，自由现金流同比下降 71%。业绩公布后，中金下调其港股和美股目标价 13%，仍维持「跑赢行业」评级。华尔街投行将其定性为「关键的盈利重置」，财报亮点在于 AI 数据爆发，高盛预计阿里云 3 月季度增速达 40%。