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雅诗兰黛正经历明确方向的复苏。最新财报显示，本季度净销售额同比增长 6%，净利润扭亏为盈，连续两个季度双位数增长，各品类和地区表现良好。2026 财年预计营业额恢复正增长。Stephan de La Faverie 履职一年，其「重塑美妆新境」策略获资本市场认可，核心是「开源节流」。开源方面，Deciem 旗下 The Ordinary 销量突出，新品开发自主且推新快，具「Z 世代气质」。海蓝之谜向高端护肤体系转型。加大电商平台投入，线上销售增长。同时，拓展美洲和新兴市场，投资中国本土品牌，降低对中国和韩国免税渠道依赖。节流方面，彩妆品牌 Too Faced、Smashbox 及韩国护肤品牌 Dr. Jart 被出售。投资者关注公司能否实现销售增长指引及重返盈利轨道，复苏仍需时间。