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随着 2025 年年报业绩预告持续披露，A 股市场拉响退市风险警报，多家公司因预计触及财务退市指标面临「披星戴帽」风险，一批 ST 公司因财务指标难改善、审计机构辞任、非标意见未消除等面临终止上市风险，常态化退市机制发力加速资本市场优胜劣汰格局形成。