中信证券：商务需求回暖、十一量价齐升 把握酒店行业两条投资主线

中信证券研报称，当前酒店行业处于需求复苏、供需再平衡、龙头份额加速提升阶段。9 月行业 RevPAR 同比降幅收窄，商务需求回暖，中秋国庆假期预订量价齐升，RevPAR 同比有望中高个位数增长。供给端增长快但结构分化，头部企业增速领先。看好后续头部酒店集团 RevPAR 同比缺口收敛，明年有望持平或转正。建议把握两条投资主线：短期布局四季度有明确催化、业务成长确定性高的企业。中期配置受益于商务回暖与行业集中、推进组织和产品优化的企业。当前酒店行业估值合理略低，龙头配置价值强。