万物云：开发商关联业务收入占比进一步下降，核心净利润启动反弹

万物云 2025 年中期业绩显示，公司实现营业收入 181.4 亿元，同比增长 3.1%。净利润 8.4 亿元，同比增长 5.4%。核心净利润 13.2 亿元，同比增长 10.8%。现金资产达 114.6 亿元，经营性净现金流显著增长。公司拟派发 11.0 亿元中期股息，年化股息率约 9%。关联开发商业务收入占比降至 6.5%，核心业务收益增长与开发商业务下降形成「剪刀差」。四个核心业务板块均实现收入增长，完成 300 个蝶城改造，贡献 2.3 亿元毛利。「弹性定价」模式成效显著，新增 114 个住宅项目，年化饱和收入同比增长 31.5%。