展望 2025 年，华为预计在智能终端领域持续创新，重点关注的产品包括首款鸿蒙 + 折叠 PC、折叠手机和中低端手机。预计华为 2025 年智能手机出货量将达到 6000-6500 万台，其中折叠屏手机出货量有望超过 600 万台。华为可能在 2025 年第二季度发布首款鸿蒙 PC，并推出 PC/PAD 二合一的折叠新品。这些产品将推动华为鸿蒙生态链实现全场景覆盖，并引领形态创新。风险因素包括全球宏观经济低迷、国际政治环境变化、下游需求不及预期等。建议投资者关注手机和 PC/PAD 方向的投资机会。