7 月金融数据前瞻：信贷或季节性回落，社融增速或小幅反弹

7 月作为信贷投放的传统小月，市场预期新增贷款将出现季节性回落，但在低基数效应下，社融存量增速有望回升。预计 7 月新增人民币贷款 2000 亿元-3000 亿元，增速在 8.7% 附近。有效融资需求不足仍是制约信用扩张的主要矛盾，信用活动难于寻求量价平衡。中金公司预计 7 月新增信贷约 3500 亿元，贷款余额增速 8.8%。在信贷季节性走弱的情况下，7 月社融增量或不足万亿元。兴业研究预计，7 月社融增速或有小幅反弹。M1 和 M2 增速在 7 月或将继续下行。