中信证券指出，2022 年以来一直压制 A 股的多重因素将在 2023 年迎来转折，2022 年 11 月防疫政策优化和地产支持发力已明确政策预期拐点；预计 2023 年 3 月欧美加息结束，人民币汇率拐点出现并逐步升值，打开估值修复空间；2023 年下半年 A 股盈利拐点出现，增速弹性更大，夯实中期修复基础 ... 随着上述三大拐点渐次出现，2023 年 A 股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。